경제한입

오늘 미국증시는 겉으로 보면 나쁘지 않았다. 다우, S&P500, 나스닥이 모두 상승 마감했고 장기 국채금리도 내려왔다. 숫자만 보면 “이제 다시 가는 건가?” 싶은 하루다. 그런데 나는 오늘 장을 꽤 조심스럽게 보고 있다. 지수는 올랐는데 반도체가 시원하게 움직이지 못했고, 오히려 비트코인과 이더리움 같은 위험자산이 먼저 튀었다. 이런 날은 단순히 지수 색깔만 볼 게 아니라 돈이 어디로 움직였는지를 봐야 한다. 1. 미국증시 종합시황, 금리가 시장을 살렸다 이날 시장의 가장 큰 변수는 미국 장기 국채금리였다. 미 재무부가 장기국채 바이백 규모를 기존보다 확대하면서 채권시장에 숨통을 틔워줬고, 이에 따라 10년물과 30년물 금리가 빠르게 내려왔다. 주식시장 입장에서는 반가운 소식이다. 금리가 내려가면 성장주의 할인율 부담이 줄고, 기업들의 자금조달 비용에 대한 걱정도 한결 덜해진다. 실제로 장 초반부터 지수는 비교적 안정적인 흐름을 보였다. 다만 여기서 한 가지는 짚고 넘어가야 한다. 정부의 국채 매입 확대만으로 장기금리가 계속 내려간다고 단정하기는 어렵다. AI 투자를 위한 빅테크 기업들의 회사채 발행이 계속 늘어나고 있기 때문이다. 국채와 회사채가 투자자 자금을 놓고 경쟁하는 구조가 쉽게 끝날 상황은 아니다. 2. 3대지수는 상승, 하지만 강한 반등은 아니었다 S&P500은 +0.21% , 다우지수는 +0.22% , 나스닥은 +0.16% 상승 마감했다. 러셀2000도 약 +0.50% 오르면서 대형 기술주보다 중소형주의 움직임이 조금 더 강했다. 나는 이 부분이 꽤 흥미롭다고 본다. 금리 부담이 완화되자 가장 먼저 반응한 쪽이 중소형주였다는 얘기다. 다만 나스닥과 S...

오늘 미국증시는 시작부터 분위기가 썩 좋지 않았다. 장중 반등다운 반등도 제대로 나오지 못했고, 시간이 갈수록 차익실현 매물이 쌓이는 모습이었다. 여기에 시장 분위기를 한 번에 얼려버린 말이 나왔다. 바로 트럼프의 “협상은 없다” 는 발언이다. 미국과 이란의 협상 기대가 약해지면서 국제유가는 다시 높은 수준을 유지했다. 브렌트유는 91.02달러(+0.17%) , WTI는 84.94달러(+0.52%) 까지 올라왔다. 유가가 오르면 단순히 주유비만 비싸지는 게 아니다. 물가가 쉽게 내려오지 않을 수 있다는 걱정이 커지고, 그 불안이 채권시장과 금리로 번진다. 오늘 시장은 바로 그 연결고리를 아주 선명하게 보여줬다. ■ 3대지수, 나스닥이 가장 아팠다 다우지수는 53,343.40(-0.22%) , S&P500은 7,691.76(-0.69%) , 나스닥은 26,289.71(-1.33%) 로 마감했다. 숫자만 놓고 봐도 오늘 시장의 성격이 보인다. 전통산업 비중이 높은 다우보다 성장주와 기술주 비중이 높은 나스닥이 훨씬 크게 밀렸다. 특히 반도체 쪽에서는 체감 낙폭이 지수보다 훨씬 컸다. 필라델피아 반도체지수도 약 5% 급락했다. 결국 오늘은 “주식이 다 나빴다”기보다 금리에 민감한 고밸류 성장주가 집중적으로 맞은 날 에 가깝다. ■ 반도체, 많이 오른 만큼 매물도 거셌다 엔비디아는 -2.3% , 마이크론은 -7.0% , 샌디스크는 -9.0% , 웨스턴디지털은 -7.4% 를 기록했다. 특히 마이크론은 최근 단기간에 강하게 올랐던 종목이다. 좋은 기업이 갑자기 나빠졌다기보다, 높은 기대치 위에 금리 부담과 차익실현이 동시...

오늘 미국증시는 참 아리송했다. 장 초반만 보면 분위기가 꽤 괜찮았다. 메모리 반도체가 강하게 올라오면서 “오늘도 기술주가 시장을 끌고 가나?” 싶었다. 그런데 시간이 지나면서 분위기가 달라졌다. 주가를 붙잡은 건 실적도, AI 기대감도 아니었다. 유가와 금리 였다. 내가 오늘 미국증시를 보면서 가장 눈여겨본 부분도 바로 여기다. 1. 종합시황｜유가 90달러가 시장의 발목을 잡았다 브렌트유는 배럴당 90달러선 , WTI는 84달러 부근에서 2.76% 상승 했다. 기름값이 오르면 기업 비용 부담이 커지고 소비자 지갑도 얇아진다. 여기에 물가 걱정까지 다시 살아난다. 유가 상승 → 물가 부담 → 금리 상승 → 성장주 부담 실제로 미국 10년물 국채금리는 4.7%를 넘어섰고 , 30년물은 5.1%를 돌파 했다. 주식이 아무리 좋아도 금리가 이 정도 올라오면 부담스러울 수밖에 없다. 2. 3대 지수｜폭락은 아니지만 힘이 빠졌다 S&P500은 장중 약 -0.5% 수준의 약세 , 다우지수 역시 -0.51% 안팎 밀렸다. 나스닥도 초반에는 올라가려는 힘이 있었지만 결국 상승 흐름을 유지하지 못했다. 다만 나는 오늘 장을 ‘시장 전체의 붕괴’ 라고 보지는 않는다. 11개 업종 가운데 5개 업종은 상승, 6개 업종은 하락 했다. 에너지, 헬스케어, 소재, 산업재와 일부 기술주는 오히려 버텼다. 결국 시장이 아무 종목이나 올려주는 장에서 실적과 성장성이 확실한 기업을 골라주는 장 으로 바뀌고 있다고 본다. 3. 개별주시황｜오늘의 주인공은 메모...

ETF 투자하면서 “수익률이 너무 좋아서 상장폐지될 수도 있다” 는 이야기 들어보셨나요? 저도 처음 이 말을 봤을 때 솔직히 좀 황당했습니다. 아니, 못해서 퇴출되는 건 이해하겠는데 잘 벌어줘도 퇴출? 이게 무슨 학교에서 시험 1등 했는데 교칙 위반으로 퇴학당하는 느낌이랄까요. TIME 미국배당 ETF, 대체 무슨 일이 있었나? 이번에 논란이 된 상품은 TIME 미국배당다우존스액티브 ETF 입니다. 액티브 ETF라서 단순히 지수를 그대로 따라가는 게 아니라, 운용사가 종목을 조금 더 적극적으로 골라 초과수익을 노리는 상품이죠. 그런데 문제가 하나 있었습니다. 국내 액티브 ETF는 비교지수(BM)와의 상관계수를 0.7 이상 유지 해야 하는데, 이 ETF가 해당 기준을 일정 기간 충족하지 못하면서 결국 상장폐지 절차를 밟게 된 겁니다. “수익률이 좋아서 상폐”는 반만 맞는 말 여기서 재미있는 부분이 나옵니다. ETF 성과 자체는 나쁘지 않았습니다. 오히려 비교지수보다 좋은 성과를 보여준 구간도 있었죠. 그래서 일부에서는 “너무 잘해서 상폐됐다” 고 표현합니다. 그런데 정확히 말하면 수익률이 좋아서가 아니라, 수익을 내는 과정에서 비교지수와 너무 다르게 움직였던 게 문제 입니다. 예를 들어 배당 성장주 ETF를 샀는데 어느 순간 포트폴리오에 샌디스크나 블룸에너지처럼 기존 배당 ETF 이미지와는 꽤 다른 종목들이 들어오기 시작합니다. 개인적으로는 여기서 살짝 고개가 갸웃해집니다. “내가 이걸 사려고 미국배당 ETF를 산 건가?” 싶은 거죠. 물론 결과적으로 수익을 잘 냈다면 투자자 입장에서는 박수칠 수도 있습니다. 하지만 반대로 해당 종목들이 크게 빠졌다면 이야기가 완전히 달라졌을 겁니다. ETF 상장폐지 = 내 돈 0원? 이 부분은 꼭 알고 있어야 합니다. ETF 상장폐지는 일반 기업 주식의 상장폐지와는 성격이 꽤 다릅니다. ETF가 상장폐지된다고 해서 갑자기 투자금이 휴지조각이 되는 것은 아...

미국증시를 오래 보다 보면 참 재미있는 순간이 있다. 지수는 고점인데 투자자들은 불안해하고, 금리는 높은데 성장주는 오르고, 유가가 신경 쓰이는데 반도체는 또 무섭게 달린다. 요즘 시장이 딱 그렇다. “이렇게 많이 올랐는데 지금 들어가도 되나?” 나 역시 이런 생각을 한다. 하지만 시장을 찬찬히 뜯어보면 의외로 답은 단순하다. 나는 아직 미국증시의 큰 상승 추세가 꺾였다고 보지 않는다. 다만 이제부터는 지수만 보고 투자하기보다 어디로 돈이 움직이는지 를 봐야 한다. 1. 시장에서 돈이 빠지는 게 아니다 지난 한 주 가장 눈에 띈 곳은 단연 반도체였다. 마이크론은 약 10% , 샌디스크는 무려 35% , 시게이트는 약 20% 상승했다. AMD와 델도 7~8% 수준의 강세를 나타냈다. 처음 이 숫자를 보면 이런 생각이 들 수 있다. “반도체, 너무 오른 것 아닌가?” 나도 급등한 종목을 지금 당장 따라 사고 싶은 생각은 없다. 하지만 중요한 건 개별 종목의 상승률보다 시장의 자금 흐름 이다. 최근 시장은 빅테크만 움직이는 장이 아니다. 11개 주요 섹터 가운데 8개 섹터가 상승 했다. 에너지와 기술주뿐 아니라 산업재까지 함께 움직였다. 내가 보는 핵심 지금은 시장에서 돈이 빠지는 장보다 빅테크 → 반도체 → 메모리 → 산업재·에너지 로 자금이 이동하는 순환매 장세에 더 가깝다. 먼저 달렸던 빅테크가 쉬면 반도체가 움직이고, 반도체가 강해지면 메모리와 산업재가 따라가는 식이다. 이런 순환매는 오히려 상승장이 조금 더 이어질...

오늘 미국증시는 숫자만 보면 나쁘지 않았다. S&P500은 상승했고, 반도체와 AI 인프라 관련주는 꽤 강하게 움직였다. 그런데 장을 끝까지 지켜본 사람이라면 아마 비슷한 느낌을 받았을 것이다. “좋은 뉴스가 나왔는데, 왜 이렇게 시원하게 못 올라가지?” 나 역시 오늘 시장을 보면서 가장 먼저 든 생각이 그거였다. 인플레이션은 예상보다 크게 튀지 않았고, AI 수요도 여전히 강했다. 그런데 지수가 오를 때마다 매물이 나왔다. 결국 오늘 미국증시를 설명하는 핵심은 반도체의 힘과 장기금리의 압박 이었다고 본다. 1. 미국증시 종합시황, 물가는 안도했지만 금리가 발목을 잡았다 오늘 시장은 전반적으로 상승 우위였다. 11개 업종 가운데 8개 업종이 상승하고 3개 업종이 하락 했다. 산업재와 기술주가 상대적으로 강했고, 최근 많이 올랐던 일부 빅테크와 커뮤니케이션·소비 관련주는 쉬어가는 흐름을 보였다. 초반 분위기를 살린 건 역시 물가였다. CPI가 시장 예상에서 크게 벗어나지 않으면서 “인플레이션이 다시 폭발하는 것 아니냐”는 불안이 조금 누그러졌다. 하지만 문제는 채권시장이었다. 미국 30년물 국채금리가 한때 5.28% 수준까지 올라오면서 성장주에 부담을 줬다. 좋은 재료가 나와도 금리가 위에서 누르고 있으니 주가는 올라갈 때마다 힘이 빠지는 모습이었다. 오늘 시장은 “호재가 없어서 못 오른 장”이 아니라, 호재가 있었는데도 금리 때문에 못 달린 장 에 더 가까웠다. 2. 3대지수, 숫자는 강보합이지만 속은 달랐다 S&P500은 +0.26% 상승하며 강보합으로 마감했다. 추세만 보면 아직 상승 흐름이 무너졌다고 보기는 어렵다. 고점 부근에서 계속 버티고 있다는 점도 긍정적이다. 다만 오늘처럼 물가 안도감과 반도체 강세가 동시에 나왔는데도 지수가 크게 뻗지 못했다는 점은 조금 찜찜하다. 상승 추세는 살아 있지만, 상단이 금리에 눌리고 있다는 의미로 해석한다. 나스닥 역시 반도체가 시장을 받쳤...

미국증시 마감 분석 | S&P500 · 나스닥 · 다우 · 국제유가 · 미국 국채금리 오늘 미국증시를 보고 가장 먼저 든 생각은 하나였다. “실적이 나빠서 빠진 시장은 아니다.” 기업 실적은 여전히 시장을 받쳐주고 있다. 문제는 그 위를 덮고 있는 거시 변수다. 특히 국제유가가 다시 꿈틀거리면서 금리 부담을 자극하고 있고, 최근 많이 올랐던 빅테크에서는 자연스럽게 차익실현까지 나오기 시작했다. 그래서 오늘 같은 날은 단순히 “나스닥이 몇 % 빠졌다” 만 보면 시장을 절반밖에 보지 못한다. 돈이 완전히 빠져나간 것인지, 아니면 다른 종목으로 이동하고 있는지를 같이 봐야 한다. 나는 후자에 조금 더 무게를 두고 있다. 오늘 시장의 핵심 유가 상승 → 물가 부담 → 금리 부담 → 고평가 빅테크 차익실현 하지만 시장 내부에서는 중소형주·메모리·금융 등으로 순환매가 나타났다. 1. 미국증시 종합시황, 결국 발목을 잡은 건 유가였다 장 초반만 해도 시장 분위기가 그렇게 나쁘지는 않았다. 하지만 미국과 이란을 둘러싼 협상 기대가 약해지면서 분위기가 달라졌다. 호르무즈 해협을 둘러싼 불확실성이 다시 부각됐고, 국제유가는 빠르게 반응했다. 브렌트유는 배럴당 88달러 후반 까지 올라오며 다시 90달러를 바라보고 있다. 서부텍사스산원유(WTI) 역시 80달러 초중반에서 강한 흐름을 보였다. 여기서 중요한 것은 유가 자체가 아니다. 유가가 물가를 자극하고, 물가가 다시 미국 국채금리를 밀어 올릴 가능성 이다. 미국 10년물 국채금리는 여전히 4.6% 후반 이다. 30년물 금리 역시 부담스러운 수준에 머물러 있다. 성장주 입장에서는 결코 편안한 환경이 아니다. 나는 지금 시장을 자동차에 비유하면 이런 모습이라고 본다. 기업 실적이라는 엔진은 아직 잘 돌아가는데, 유가와 금리라는 브레이크가 동시에 밟혀 있는 상황이다. 엔진이 망가진 것은 아니지만 속도를 내기도 어렵다. 2. 3대 지수 모두 하락…그런데 러...